辅助生殖“独角兽”贝康医疗今日上市：背后明星投资者云集 投资逻辑是什么？

《科创板日报上》（上海，记者 朱洁琰）昨，时至今日（2同年8日），港交所迎来辅助配子遗传物质样品第一股贝康保健（2170.HK）。后者此次发行价为27.36港元/股，开盘价为30港元/股。截至收盘，报上27.7港元/股，高企1.24%，市值73.87亿港元。

迄今为止国际间专注于辅助配子业务并以辅助配子文艺作品上市的Corporation仅有两家，一家是于2019年6同年或多或少在入市上市的辅助配子保健百货Corporation部门锦欣配子，另一家就是贝康保健。

在A股低价，相关文艺作品概念股有丽珠集团、仙琚药业等专注在抗生素整合，麦迪科技、汉商集团、通策保健等在辅助配子接入配置。

稀缺性标的 明星外资云集

作为具有稀缺性的标的，贝康保健备受外资追捧。

参考资料显示，贝康保健此次基石资本者包括特在外资、清池外资、国新国信东吴海外基金等。

其之前，特在外资、清池外资、国新国信东吴海外基金分别购入2000万美元；Affin Hwang AM、WinTwin Capital分别购入1000万美元；Foresight（睿距离远）、常青藤外资GroupIvyRock分别购入500万美元。

早些时候参考资料所列，贝康保健曾为2015年2同年、2017年9同年、2020年5同年与7同年完成A、B、C、D轮融资，资本方包括高瓴外资、特在外资，博华外资、元生投资人、道距离远外资、聚明投资人等。

击穿部门的资本配置来看，却是被看来是投资人；还有的高瓴外资除了入股贝康保健，还曾两度购入锦欣配子。

在上述部门之前，特在外资、道距离远外资等也同时资本了锦欣配子。

有保健领域一级低价资本人看来，“大的资本部门都有研究制作团队经常性产业趋势，一般均会挑出各细分领域的民营企业来投，选之前了下手速度会很快。”

这在或多或少说明外资对辅助配子赛道的可惜以及对贝康保健的肯定。

辅助配子里的“独角兽”

据参考资料显示，贝康保健是国际间辅助配子遗传物质样品系统设不下的独角兽Corporation，也是迄今为止国际间唯一有着覆盖同类型配子间隔的数据处理遗传物质测序的产品线（NGS）的Corporation。

“胚胎移除前生物化学样品技术（PreimplantationGenetic Testing，PGT）”分作PGT-A、PGT-M、PGT-SR三种样品。这三种样品覆盖了整个配子间隔，贝康保健同时拥有这三种样品试剂盒的产品线。

贝康保健仅有的底气来源于其一个中心的产品三代样品遗传物质样品的产品PGT-A试剂盒，该的产品可以在移除前筛查胚胎之前的非整倍体（一种常会与样品婴儿（IVF）移除败北相关的染色体疾病），是首个也是唯一已获国家药监局同意的三代样品婴儿遗传物质样品试剂盒，填补了我国在三代样品婴儿遗传物质样品技术的填补。

用贝康保健仅有的部门股东博华外资（迄今为止股东11%）创始合伙人、董事长郑文博的话来说，就是“在三代样品婴儿领域有独家性、合规性。”

早些时候参考资料公开发表，除了PGT-A试剂盒，贝康保健还基于NGS技术在整合另外两款PGT的产品，PGT-M和PGT-SR试剂盒。预不下两款试剂盒将分别在2022年和2024年获得国家药监局的申请人同意。

贝康保健此次募集银行贷款18.2亿港元将主要用于Corporation一个中心的产品PGT-A试剂盒及PGT-M试剂盒，升级现有生产厂机器及电源，采购及安装一个中心产所须的新型自动控制操作电源及机械，以及其他遗传物质样品试剂盒的产品的整合、乳癌及申请人备案。

根据参考资料信息，之前国PGT试剂低价预期将在更进一步数年快速增长，其低价规模（按基于出厂价的总额不下）从2020年的9590万元增长至2025年的34亿元，复合年增长率为103.8%，预期于2030年进一步增加至147亿元。

不过，尽管扎根辅助配子遗传物质样品这条黄金赛道，由于迄今为止的产品较为也就是说、整合间隔长、整合成本高等问题，贝康保健仍处于负债之之前。

参考资料显示，2018年、2019年以及2020此前三季度，贝康保健分别实现资本额3261万元、5568万元以及5724万元；净利润负债1.58亿元、5.34亿元以及8.52亿元。